La empresa conjunta estará controlada al 50% por Orange y Lorca JVCo, la matriz británica de MásMóvil, que formarán una ‘joint venture’ de 18.600 millones de euros.
Según han informado Orange y MásMóvil en un comunicado, van a unir sus operaciones en España, formando una ‘joint venture’ valorada en 18.600 millones de euros. Lorca JVCo es la matriz británica de MásMóvil y junto con Orange la nueva empresa estará formada al 50% por ambas entidades.
“El acuerdo entre las partes incluye un derecho a activar una Oferta Pública de Venta (OPV) bajo ciertas condiciones acordadas para ambas partes después de un periodo definido y, en dicho escenario, Orange tiene la opción de toma de control de la entidad combinada al precio de dicha Oferta Pública de Venta (OPV)”, afirma el comunicado.
Hoy anunciamos que @Orange y @masmovil han firmado un acuerdo
para unir sus operaciones en España.
Buenos días! @orange_es
La empresa conjunta “permitiría a la entidad combinada acelerar las inversiones en FTTH y 5G, que serán beneficiosas para los consumidores españoles”, destaca la nota de prensa.
Como parte del acuerdo final, el valor empresa de Orange España se fija en 7.800 millones de euros y el de MASMOVIL (que incluye la adquisición de EUSKALTEL) en 10.900 millones de euros.
El acuerdo reflejará los diferentes niveles de endeudamiento de las dos compañías. Así, el grupo Orange percibirá 4.200 millones de euros, y los accionistas de MásMóvil, en torno a 1.650 millones.
La situación en España
La fusión de Orange y MásMóvil es la operación corporativa más grande registrada en el mercado español en las últimas décadas, y provocará una reducción del número de operadores móviles de red de cuatro a tres.
Orange es, ahora mismo, el segundo operador, mientras que MásMóvil se reforzó hace un año como cuarto operador tras la compra de Euskaltel. Telefónica se mantendrá como primero operador español en términos de ingresos y ebitda, pero la nueva compañía pasará a liderar el mercado en líneas de telefonía móvil y banda ancha fija.
Cómo afecta al cliente
Con este movimiento corporativo, el sector pasará de 4 a 3 grandes telco. El nuevo gigante que saldrá de la operación de Orange y MásMóvil está valorado en 19.600 millones de euros y contará con 7,1 millones de clientes en líneas fijas -4 millones de Orange y 3,1 millones de MásMóvil-. De estos, 5,6 millones serán convergentes, es decir, tendrán en una misma tarifa contratada fijo, móvil e internet.
En el ámbito de la telefonía móvil, donde hay más competencia, el nuevo operador tendrá 20,2 millones de clientes: 11,5 millones de Orange y 8,7 millones de MásMóvil. Uno de los interrogantes más frecuentes cuando se habla de la estrategia multimarca de las grandes operadoras es la posible canibalización de clientes de las enseñas premium, que son las que ofrecen mejores márgenes.
La respuesta en el sector solía estar en que el perfil del cliente es diferente y que un cliente low cost nunca iría a un paquete convergente de precio elevado. Lo que sí podría impactar en el negocio es tener varias marcas que se dirigen a públicos muy similares, debido a que sería un freno para las sinergias que pueden obtener los operadores en la comercialización de estas tarifas.
Cuándo se hará efectivo el acuerdo
La operación está sujeta a la aprobación de las autoridades de competencia, así como de otras autoridades, y se espera que se cierre en la segunda mitad del año 2023, como muy tarde. Hasta que se obtengan dichas aprobaciones y, mientras no se oficialice el cierre de la transacción, las dos compañías continuarán operando de forma independiente.
De momento, los usuarios de ambas compañías no han recibido ninguna información ni notificación. Falta saber la cobertura telefónica, la fibra, nuevos contratos televisivos, ofertas de dispositivos, y cuotas especialmente. Sobre si hay cambios en sus líneas, hay que esperar también nuevas comunicaciones por parte de ambas compañías.
ORANGE y MASMOVIL firman un acuerdo para unir sus operaciones en España
- Tras el periodo de negociaciones exclusivas, que comenzó el pasado 8 de marzo, ORANGE y MASMOVIL (LORCA JVCO) han firmado un acuerdo vinculante para combinar sus negocios en España [1]
- La transacción se acuerda en una valoración de la empresa conjunta de 18.600 millones de euros, 7.800 millones de euros para ORANGE España y 10.900 millones de euros para MASMOVIL.
- La operación está sujeta a la aprobación de las autoridades de competencia, así como de otras autoridades pertinentes, y se espera que se cierre durante la segunda mitad de 2023, como muy tarde.
De acuerdo con el anuncio anterior,
la combinación de las operaciones de ORANGE España y MASMOVIL tomará la
forma de una Joint Venture 50-50, administrada conjuntamente por ORANGE
y LORCA JVCo, con igualdad de derechos de gobernanza. El acuerdo entre
las partes incluye un derecho a activar una Oferta Pública de Venta
(OPV) bajo ciertas condiciones acordadas para ambas partes después de un
periodo definido y, en dicho escenario, ORANGE tiene la opción de toma
de control de la entidad combinada al precio de dicha Oferta Pública de
Venta (OPV).
La Joint Venture entre MASMOVIL y ORANGE creará un actor sostenible con capacidad financiera y escala suficiente que le permita seguir invirtiendo y asegurar el futuro de la competencia en infraestructuras en España, en beneficio de los consumidores y de las empresas.
La empresa conjunta, que uniría negocios complementarios como los de MASMOVIL y ORANGE, daría lugar a importantes eficiencias, lo que permitiría a la entidad combinada acelerar las inversiones en FTTH y 5G, que serán beneficiosas para los consumidores españoles.
Como parte del acuerdo final, el valor empresa de ORANGE España se fija en 7.800 millones de euros (7.2x 2022E EBITDAaL y 37.1x 2022E EBITDAaL – eCapex)[2] y el de MASMOVIL (que incluye la adquisición de EUSKALTEL) en 10.900 millones de euros. (8.7x 2022E EBITDAaL y 14.9x 2022E EBITDAaL – eCapex) [2] .
Las “Due Dilligences”, que se han venido realizando desde el pasado mes de marzo, han arrojado un potencial de sinergias superior a los 450 millones de euros anuales, a partir del cuarto año después del cierre de la operación.
La transacción está soportada por un paquete de deuda de 6.600 millones de euros sin recurso al accionista, que financiará, entre otras cosas, un pago de 5.850 millones de euros a los accionistas del Grupo ORANGE y MASMOVIL. Esta distribución a los accionistas será asimétrica, ya que lleva implícita el reequilibrio del valor patrimonial a favor de ORANGE para reflejar los diferentes niveles de endeudamiento de las dos compañías por separado. Este paquete de deuda se compone principalmente de deuda bancaria, proporcionada por un “pool” de bancos. La deuda existente de MASMOVIL se mantendrá en la nueva compañía. Tras el cierre, la política financiera acordada entre ORANGE y LORCA JVCO incluye un objetivo de apalancamiento de 3,5 veces ratio deuda neta/EBITDA para facilitar una salida a bolsa (OPV) de la joint venture a medio plazo.
La operación está sujeta a la aprobación de las autoridades de competencia, así como de otras autoridades pertinentes, y se espera que se cierre en la segunda mitad del año 2023, como muy tarde. Hasta que se obtengan dichas aprobaciones y, por lo tanto, mientras no se oficialice el cierre de la transacción, las dos compañías continuarán operando de forma independiente.
En palabras de Christel Heydemann, CEO de ORANGE: «Me produce mucha satisfacción anunciar hoy la conclusión de estas negociaciones. Este acuerdo allana el camino para la creación de una empresa conjunta que aúne las fuerzas de ORANGE y MASMOVIL en un único operador más fuerte, que permitirá inversiones en 5G y Fibra, beneficiando a los clientes de toda España. Creo firmemente que la creación de esta nueva empresa es de fundamental importancia para el Grupo Orange, el mercado español de telecomunicaciones y para nuestros clientes».
Según Meinrad Spenger, CEO de MASMOVIL: «Este es un gran día para los consumidores españoles, así como para nuestros stakeholders. Junto con ORANGE, planeamos formar un operador fuerte con un modelo de negocio sostenible y la capacidad de invertir en infraestructuras, tecnología y talento a nivel mundial. Anticipamos que esta operación fomentará la competencia, la digitalización y la innovación en el mercado español».
[1] La operación contemplada no incluye, en particular, TOTEM España y MASMOVIL Portugal.
[2] Múltiplos proforma ORANGE, posteriores a la segregación de TOTEM. Múltiplos proforma MASMOVIL incluyendo la adquisición de EUSKALTEL (basado en las sinergias “run-rate” de la integración con EUSKALTEL).
TODA LA INFORMACION LO HE
ENCONTRADO EN LA PÁGINA
OFICIAL DEL PERIÓDICO AS Y
INFORMACIÓN ADICIONAL
DEL TWITTER DE ORANGE Y
DE SU PÁGINA WEB
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